Waterdrop Inc. Raih Rekomendasi "Beli" UOB Kay Hian dengan Target Harga Saham US$2,20

BEIJING, 20 Maret 2025 /PRNewswire/ -- Pada 14 Maret 2025, untuk pertama kalinya, UOB Kay Hian mencantumkan Waterdrop Inc. (WDH) dalam laporan analisis saham terbaru. UOB Kay Hian menilai, Waterdrop memiliki basis pengguna yang cukup besar berkat brand equity yang baik sehingga siap merealisasikan valuasi bisnis dari pengguna untuk mewujudkan pertumbuhan berkelanjutan. Dengan teknologi yang dikembangkan secara mandiri, Waterdrop terus meningkatkan efisiensi operasional dan margin keuntungan. Mengingat valuasi harga saham Waterdrop yang menarik, imbal hasil untuk pemegang saham yang terus meningkat, serta posisi kas bersih yang baik, risiko penurunan saham Waterdrop tergolong minim. Maka, UOB Kay Hian mulai menganalisis pergerakan saham WDH dengan rekomendasi "Beli" dan target harga $2,20 per ADS.

Pada Triwulan IV-2024, Waterdrop mencatat pendapatan operasional bersih RMB 687 juta (sekitar US$95 juta) dengan biaya operasional yang mencakup 45,1% pendapatan. Laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham mencapai RMB 99,62 juta (sekitar US$13,8 juta). Dengan demikian, Waterdrop mempertahankan profitabilitas selama 12 triwulan berturut-turut. Sepanjang 2024, Waterdrop membukukan pendapatan operasional bersih RMB 2,772 miliar (sekitar US$384 juta), sedangkan laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham tercatat RMB 368 juta (sekitar US$51 juta), atau mengalami kenaikan tahunan sebesar 119,8%.

Dalam laporannya, UOB Kay Hian memprediksi tingkat pertumbuhan tahun majemuk (CAGR) laba bersih Waterdrop pada periode 2023-2028 sebesar 25,0%. Hal ini didorong jumlah premi tahun pertama (first-year premium/FYP) dari bisnis asuransi Waterdrop, serta optimalisasi pengelolaan biaya yang terus ditempuh.

Laporan ini juga mencatat, setelah mengurangi ketergantungan pada kanal akuisisi nasabah dari pihak ketiga, segmen bisnis asuransi Waterdrop mempertahankan margin operasional yang stabil di atas 20%. Kerugian dari segmen bisnis nonasuransi akan terus menurun. Sementara, optimalisasi struktural pada segmen bisnis solusi uji klinik digital Waterdrop akan menghasilkan peningkatan signifikan. Analis UOB Kay Hian menilai, kombinasi dari langkah-langkah ini akan meningkatkan margin keuntungan Waterdrop.

Sebagai salah satu perusahaan asuransi pertama yang menerapkan AI LLM, Waterdrop terus mempercepat inovasi lewat teknologi sejak pertama kali berdiri, serta berinvestasi sekitar RMB 300 juta (sekitar US$42 juta) setiap tahun dalam penelitian dan pengembangan (litbang). Waterdrop juga telah menguasai lebih dari 100 hak paten teknologi, serta membangun sistem aplikasi LLM lengkap yang meliputi seluruh skenario asuransi. Baru-baru ini, Waterdrop melansir model DeepSeek yang meningkatkan kapabilitas layanan AI di seluruh segmen pasar.

Penerapan model AI besar oleh Waterdrop berfokus pada dua bidang utama: peluncuran "AI Insurance Assistant" yang membantu staf asuransi; serta, memperbarui "AI Insurance Expert" sehingga pengguna memperoleh layanan konsultasi dan perencanaan keuangan. Salah satu fitur dari model terbaru ini adalah Bao Xiaohui, "AI Service Assistant" yang siap merespons permintaan pengguna secara langsung selama 24/7 demi mengurangi masalah yang kemungkinan timbul sekaligus meningkatkan efisiensi layanan sekitar 50%.

UOB Kay Hian mencatat, Waterdrop telah memanfaatkan teknologi AI yang dikembangkan secara mandiri, serta analisis data lengkap yang mengoptimalkan akuisisi pelanggan, produktivitas penjualan, interaksi pelanggan, serta manajemen risiko. Dengan investasi berkelanjutan dalam litbang, Waterdrop terus meningkatkan kegiatan operasional yang berbasiskan AI, memaksimalkan keunggulan operasional, serta menambah efisiensi konversi penjualan.

Meski kenaikan harga saham yang belakangan terjadi, UOB Kay Hian meyakini, valuasi pasar Waterdrop masih dalam tingkat yang wajar sehingga memberikan peluang investasi yang menarik di sektor teknologi asuransi (insurtech) Tiongkok. Rasio price-to-book (P/B) Waterdrop pada 2025 diproyeksikan hanya mencapai 0,74x dengan deviasi standar 0,4 dari harga rata-rata saham historis pada tiga tahun terakhir. Dibandingkan penyedia jasa broker asuransi daring lain di dunia, valuasi harga saham Waterdrop masih di bawah nilai wajarnya.

SOURCE Waterdrop Inc.